1倍做空BCH幣是一種基于比特幣現(xiàn)金（BCH）價格下跌預期設計的金融衍生品，允許投資者在BCH幣價下跌時獲利。BCH作為比特幣的分叉幣，誕生于2017年，通過擴大區(qū)塊至8MB解決比特幣網絡擁堵問題，但其市場表現(xiàn)始終受制于比特幣的主導地位和自身技術爭議。2025年，美國穩(wěn)定幣法案通過和特朗普政府推動加密貨幣儲備政策，數(shù)字貨幣市場波動加劇，BCH價格在6月呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，做空工具成為對沖風險或套利的選擇。
從發(fā)展前景看，BCH面臨雙重挑戰(zhàn)。其大區(qū)塊設計雖提升了交易速度，但2025年以太坊等公鏈已通過Layer2解決方案實現(xiàn)更高效率，BCH技術優(yōu)勢被稀釋；另美國STABLE法案強化對穩(wěn)定幣的監(jiān)管，間接擠壓了BCH的支付場景。市場BCH在6月初嘗試突破388美元阻力位失敗后持續(xù)回落，非流動性供應量增加表明散戶興趣減退，而機構更傾向通過做空工具對沖持倉風險。渣打銀行報告數(shù)字貨幣市場結構性調整中，分叉幣種估值普遍承壓，BCH年內或面臨20%以上的回調空間。
在市場優(yōu)勢層面，1倍做空BCH幣為投資者提供了精準的風險管理工具。與期貨合約不同，其1倍杠桿設計避免了爆倉風險，適合中長期看空策略。當前BCH鏈上數(shù)據(jù)顯隱患：盡管交易費用低廉，但每日活躍地址數(shù)較2024年峰值下降37%，商家采用率增長停滯。Coinbase等主流交易所將BCH合約交易深度提升至千萬美元級，做空操作流動性充足。5月灰度投資大幅減持BCH轉向比特幣現(xiàn)貨ETF，反映出機構對分叉幣信心不足，這進一步強化了做空策略的合理性。
使用場景上，做空BCH幣主要服務于三類需求。首先是礦工套保，BCH挖礦獎勵減半后，部分礦工通過做空鎖定電費成本；其次為跨市場套利，當BCH/BTC交易對匯率跌破0.008時，量化基金常同步做空BCH并做多BTC；最后是事件驅動型交易，例如2025年3月BCH核心開發(fā)團隊內訌導致幣價單日暴跌12%，做空者單日收益率達9.7%。彭博社分析在數(shù)字貨幣波動率指數(shù)（DVI）維持高位的環(huán)境下，做空工具已成為市場不可或缺的穩(wěn)定器。
支持者認為做空機制提升了市場效率，BitMEX研究報告顯示，BCH空頭頭寸每增加10%，后續(xù)30天價格波動率下降1.8個百分點；但批評者如康奈爾大學教授Eswar Prasad警告，做空可能加速死亡螺旋，尤其當BCH市值跌出前十后流動性風險驟增。技術面看，BCH周線圖已形成頭肩頂形態(tài)，若跌破340美元頸線位，做空動能或將進一步釋放。在數(shù)字貨幣走向機構化的2025年，1倍做空BCH幣既是市場成熟的標志，也折射出分叉幣種在主流化道路上的困境。
